【碳酸锂】资本下移拉动 锂价偏弱运行

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　　开首：国元期货研究

　　供应：9月澳矿发运量大幅增多，重迭近期非洲矿石大界限到港，瞻望10月锂矿入口量增量弥补国内矿山减量，矿端供应较为实足。本周锂辉石CIF价钱下调，资本下落伍辉石提锂出产积极性较高，带动锂盐产量回升。沟通到矿石入口价钱仍有下调空间，以及9月智利锂盐出口有部分增量，瞻望短期内锂盐供应保管增势。

　　需求：10月正极材料厂排产保管增势，但正极厂多在节前进行补库，后续补库能源不及，沟通到11月磷酸铁锂材料需求有下滑预期，正极厂后续补库或较为严慎，短期内需求端对锂价难有较强支握。

　　库存：受下流排产增多驱动，库存小幅去化，但完全库位仍保管接近12万吨的高位，沟通到锂盐供应有所复原，需求较前期有所转弱，阛阓对高库存消化身手有限，库存对锂价压制较为显然。

　　总结：近期国内高资本云母矿保管减产，但国外锂辉石入口量增多弥补国内矿石减量，重迭国外低资本盐湖提锂入口增多，国内锂盐平均资本呈下移趋势，沟通到刻下锂盐供应增多、需求转弱，锂价或偏弱运行，但短期内矿石降价滞后于锂盐，对锂价有一定支握，锂价短期内难以禁锢前低。

　　一、行情转头

　　本周碳酸锂主力合约震憾偏弱，10月18日收盘价70650元/吨，较上周跌4.4%。

　　二、握仓和成交

　　捣毁10月18日，碳酸锂握仓160820手，较上周减37822手；成交190861手，较上周减1384手。

　　三、现货价钱及升贴水

　　捣毁10月18日，中国电板级碳酸锂现货均价为73650元/吨，较上周减2800元/吨；现货平均升贴水为4850元/吨，较上周增2300元/吨。

　　四、锂矿价钱

　　捣毁10月18日，中国锂辉石到岸价钱763.4好意思元/吨，较上周减14.85好意思元/吨；国产锂云母价钱1457.5元/吨，较上周增140元/吨。

　　9月，澳洲黑德兰口岸发往中国锂辉石数目为147606吨，较上月增46490吨。

　　五、锂盐出产情况

　　捣毁10月17日当周，锂辉石出产碳酸锂产量7007吨，较上周增154吨；锂云母出产碳酸锂产量2140吨，较上周增32吨；盐湖产碳酸锂产量2877吨，较上周握平；回收产碳酸锂产量1333吨，较上周握平。

　　捣毁10月17日，锂辉石、锂云母、盐湖和回收开工率差别为53.08%、26.15%、66.52%和22.65%，较上周变化1.16、0.39、0和0个百分点。捣毁10月18日，外购锂辉石和外购锂云母产碳酸锂利润差别为-1137元/吨和-6302元/吨，较上周增49元/吨和504元/吨；捣毁10月9日碳酸锂入口利润为-11113.9元/吨，较上周减1842.7元/吨。捣毁10月9日，冶真金不怕火和苛化产氢氧化锂利润为4484元/吨和-7053元/吨，较上周增944元/吨和1679元/吨。

　　六、库存

　　捣毁10月17日，冶真金不怕火厂碳酸锂库存为50595什物吨，较上周增1731什物吨；下流碳酸锂库存为30123什物吨，较上周减66什物吨；预计碳酸锂库存为118701什物吨，较上周减1855什物吨。

　　捣毁10月18日，SMM碳酸锂社会库存为55630吨，较上周减320吨。

　　七、下流材料出产情况

　　捣毁10月17日，SMM三元材料库存为14156吨，较上周减364吨；磷酸铁锂库存为64795吨，较上周增4010吨。

　　八、电板出产情况

　　捣毁10月18日，方形能源磷酸铁锂电芯价钱为0.38元/Wh，较上周握平；方形储能电板价钱为0.31元/Wh，较上周握平。

　　九、结尾出产情况

　　捣毁10月13日，中国国产新能源乘用车销量为29.6万辆，较上周增11.3万辆；中国新能源乘用车渗入率为49.3%，较上周增3.9个百分点。

　　十、策略资讯

　　1）国度圭臬《新能源汽车运行安全性能磨练规程》发布，将于2025年3月1日精采奉行。新能源汽车的能源蓄电板安全充电检测和电气安全检测将成为必检形态。

　　2）10月8日，国度阛阓监管总局、工信部等四部门印发《对于加强电动自行车家具准入及行业圭表措置的公告》，文献提议两个“严格”和三个“强化”，条款自2024年11月1日起，对新提议认证请托的电动自行车，应合乎强制性国度圭臬及修改单条款，过程认证并标注认证记号后，方可出厂、销售、入口概况在其他运筹帷幄举止中使用。2024年11月1日起，对2024年10月31日前销售的、因未完成认证变更而暂停认证文凭的电动自行车可办理登记上牌。

　　3）近期，中国和好意思国、欧盟均就电动汽车等交易问题进行了密集疏导。在10月4日欧盟成员国代表投票通过欧盟电动汽车反补贴案终裁草案后，中欧责任团队仍将不绝计算。

　　4）日前，国务院国资委召开中央企业专科化整合推动会，12组26家单元专科化整合形态进行聚积签约，触及能源电板、矿产资源和能源电板等多个错误领域。

　　5）10月18日，加拿大政府秘书启动一项关节，允许加拿大企业苦求减免对于从中国入口的电动汽车、钢铝成品等加征的关税。

　　总结：刻下碳酸锂处于多余周期中，策略影响偏弱。

　　十一、基本面资讯

　　1）9月18日，江西亚森与蜂巢能源互助碳酸锂形态将投产，最快将于9月底进行试出产，瞻望在来岁6月份启动二期工程诞生，最终完成达产2万吨碳酸锂出产界限。

　　2）雅化集团卡玛蒂维锂矿二期形态瞻望年内产出铅精矿，届时该形态预计产能将达到每年230万吨，雅化集团锂矿自给率可达到60%。

　　3）星恒电源（滁州）年产4GWh锂离子电板形态方向年内收尾投产。

　　4）优湃能源科技（广州）有限公司（下文简称：优湃能源）能源电板梯次二期、储能系统、零部件再制造产线精采投产，两期狡计电板回收处理界限预计可达每年5万吨。

　　总结：低资本锂矿产能抬升，逐步完成对高资本锂矿产能替代。

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背负裁剪：张靖笛